從1984年中國引進風險投資概念至今，我國私募股權投資已經(jīng)歷了26個春秋的潮起潮涌。在國際私募股權投資基金蜂擁而至的同時，本土私募股權投資基金也在快速發(fā)展壯大，我國的私募股權投資業(yè)已經(jīng)從一個“新生兒”逐步成長起來，并已開始邁出堅實的步伐。
中國私募股權發(fā)展
與美國私募股權投資的發(fā)展類似，我國對私募股權投資的探索和發(fā)展也是從風險投資開始的，風險投資在我國的嘗試可以追溯到20世紀80年代。
1985年中共中央發(fā)布的《關于科學技術改革的決定》中提到了支持創(chuàng)業(yè)風險投資的問題，隨后由國家科委和財政部等部門籌建了我國第一個風險投資機構-中國新技術創(chuàng)業(yè)投資公司(中創(chuàng)公司)。20世紀90年代之后，大量的海外私募股權投資基金開始進入我國，從此在中國這個新興經(jīng)濟體中掀起了私募股權投資的熱浪。
第一次投資浪潮出現(xiàn)在1992年改革開放后。這一階段的投資對象主要以國有企業(yè)為主，海外投資基金大多與中國各部委合作，如北方工業(yè)與嘉陵合作。
但由于體制沒有理順，行政干預較為嚴重，投資機構很難找到好項目，而且當時很少有海外上市，又不能在國內全流通退出，私募股權投資后找不到出路，這導致投資基金第一次進入中國時以失敗告終，這些基金大多在1997年之前撤出或解散。
1999年《中共中央關于加強技術創(chuàng)新、發(fā)展高科技、實現(xiàn)產業(yè)化的決定》的出臺，為我國私募股權投資的發(fā)展作出了制度上的安排，極大鼓舞了發(fā)展私募股權投資的熱情，掀起了第二次短暫的投資風潮。
國內相繼成立了一大批由政府主導的風險投資機構，其中具有代表性的是(深圳市政府設立的)深圳創(chuàng)新投資集團公司和中科院牽頭成立的上海聯(lián)創(chuàng)、中科招商。
2000年年初出臺的《關于建立我國風險投資機制的若干意見》，是我國第一個有關風險投資發(fā)展的戰(zhàn)略性、綱領性文件，為風險投資機制建立了相關的原則。
同時，我國政府也積極籌備在深圳開設創(chuàng)業(yè)板，一系列政策措施極大推動了我國私募股權投資的發(fā)展。但當時由于還沒有建立中小企業(yè)板，基金退出渠道仍不夠暢通，一大批投資企業(yè)無法收回投資而倒閉。
前兩次的私募股權投資熱潮由于退出渠道的不順暢而失敗，但這種情況在2004年出現(xiàn)了轉機。2004年，我國資本市場出現(xiàn)了有利于私募股權投資發(fā)展的制度創(chuàng)新-深圳中小企業(yè)板正式啟動，這為私募股權投資在國內資本市場提供了IPO的退出方式。所以2004年以后出現(xiàn)了第三次投資浪潮，私募股權投資成功的案例開始出現(xiàn)。
2004年6月，美國著名的新橋資本以12.53億元人民幣從深圳市政府手中收購深圳發(fā)展銀行17.89%的控股股權，這也是國際并購基金在中國的第一起重大案例，同時也誕生了第一家有國際資本控股的中國商業(yè)銀行。
由此發(fā)端，很多相似的PE案例接踵而來，PE投資市場漸趨活躍，從發(fā)展規(guī)模和數(shù)量來看，本輪發(fā)展規(guī)模和數(shù)量都超過了以前任何時期。
總體來看，私募股權投資在中國發(fā)展迅速，新募集基金數(shù)、募集資金額和投資案例與金額等代表著投資發(fā)展的基本數(shù)據(jù)將會長時間保持增長狀態(tài)，這是新興市場的經(jīng)濟發(fā)展和中國企業(yè)數(shù)量多、發(fā)展快所帶來的投資機遇。
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